JAWA TENGAH — Nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat ditutup menguat 86 poin ke level Rp18.082 pada perdagangan Kamis (5/11/2026), dibandingkan penutupan sebelumnya di Rp18.168. Penguatan mata uang Garuda ditopang pertumbuhan ekonomi Indonesia kuartal III-2026 sebesar 5,47% (yoy) yang menunjukkan aktivitas domestik masih kuat. Pasar tetap mencermati kualitas pertumbuhan, terutama daya beli masyarakat dan stabilitas fiskal.
Pengamat mata uang dan komoditas Ibrahim Assuaibi menilai pertumbuhan ekonomi kuartal III-2026 menjadi penopang utama pergerakan rupiah. Angka 5,47% (yoy) itu lebih tinggi dibandingkan kuartal II-2026 yang tumbuh 5,29%.
"Kenaikan ini mengindikasikan konsumsi masyarakat, aktivitas usaha, investasi, dan belanja pemerintah masih mampu menopang pertumbuhan ekonomi," kata Ibrahim kepada wartawan.
Perlambatan Dibanding Kuartal I-2026
Meski membaik dari kuartal sebelumnya, pertumbuhan ekonomi masih melambat jika dibandingkan kuartal I-2026 yang mencapai 5,61%. Ibrahim menyebut pemulihan ekonomi belum sepenuhnya merata.
Daya beli masyarakat dan investasi sektor swasta masih perlu didorong agar laju pertumbuhan kembali ke level awal tahun. Pasar juga akan mencermati inflasi dan kemampuan pemerintah menjaga stabilitas fiskal.
Jika pertumbuhan terus terjaga tanpa tekanan inflasi tinggi, kepercayaan investor terhadap prospek ekonomi Indonesia berpotensi menguat. Sebaliknya, kombinasi inflasi dan pelemahan rupiah bisa menekan sentimen pasar.
Subsidi Energi Rp500 Triliun Jadi Bantalan
Pemerintah menambah anggaran subsidi dan kompensasi energi menjadi Rp500 triliun pada 2026. Langkah itu dinilai membantu menjaga stabilitas ekonomi domestik di tengah tekanan eksternal.
Dengan subsidi lebih besar, pemerintah berupaya menahan kenaikan harga BBM, listrik, dan energi lainnya agar tidak langsung membebani masyarakat. Kebijakan ini juga menjadi bantalan ketika harga minyak dunia naik.
"Kebijakan ini penting di tengah kenaikan harga minyak dunia dan pelemahan rupiah yang berpotensi meningkatkan biaya impor energi," jelas Ibrahim.
Tambahan subsidi berpotensi menjaga konsumsi rumah tangga dan menahan tekanan inflasi dalam jangka pendek. Namun dari sisi fiskal, beban APBN ikut membengkak.
Risiko Defisit Anggaran di Depan Mata
Semakin besar subsidi energi, semakin terbatas ruang anggaran pemerintah untuk belanja produktif dan pembangunan. Investor perlu mencermati implikasi fiskal dari kebijakan tersebut.
"Jika harga minyak dan pelemahan rupiah terus berlanjut, risiko pelebaran defisit anggaran juga perlu diperhatikan," ungkap Ibrahim.
Bagi pelaku pasar, penguatan rupiah ke Rp18.082 memberi ruang napas bagi emiten dengan beban utang dolar dan impor bahan baku. Sektor energi dan consumer goods menjadi yang paling sensitif terhadap arah kurs.
Pergerakan rupiah selanjutnya akan bergantung pada data inflasi terbaru, arus modal asing di pasar obligasi, serta arah kebijakan suku bunga Bank Indonesia. Kombinasi pertumbuhan solid dan inflasi terkendali menjadi kunci menarik minat investor asing kembali ke aset rupiah.
